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Nesta segunda fase, o Governo procura reduzir os juros pagos pelo BCRA e atingir déficit zero. Numa terceira fase, o 'cepo' seria derrubado.
O governo de Javier Milei entra na fase 2, segundo definição do próprio Presidente, e inicia o segundo semestre com a Lei de Bases e o pacote fiscal aprovados, e com uma nova etapa da política monetária, anunciada na noite de sexta-feira pelo ministro da Economia, Luis Caputo, e o chefe do Banco Central, Santiago Bausili.
O mercado está atento e de olho nos dólares, com dúvidas sobre o impacto do novo regime. Hoje o Governo vai reunir-se com os bancos para lhes dar mais detalhes. Será um dia para observar as reações da taxa de câmbio, das ações, dos títulos e do risco-país.
Nesta segunda etapa, o Governo busca reduzir os juros pagos pelo Banco Central e chegar a zero emissões. Posteriormente, numa terceira fase, o 'cepo' seria derrubado.
Foi anunciado que o BCRA deixará de emitir dinheiro para financiar o seu passivo remunerado, no âmbito da segunda fase do plano de estabilização pretendido pelo Governo. "Queremos dar maior certeza e maior solidez para que de alguma forma deixe de haver ansiedade sobre quando será a saída do cepo", disse Caputo sobre as atuais restrições para o mercado de câmbio argentino.
"Vamos substituir os passivos do BCRA pelos do Tesouro e será o Tesouro quem pagará os juros. O BCRA continuará a gerir a política monetária, mas não sofrerá mais as consequências do movimento no taxa de juros resultando em maior emissão monetária. Esses movimentos acabarão em maior endividamento do tesouro. Ou seja, o Tesouro está duplamente comprometido com seu desempenho fiscal", disse Bausili, chefe da organização financeira nacional.
Nesse sentido, considerou que a decisão "devolve autonomia ao BCRA, que pode fixar a taxa de juro sem se preocupar com os danos que possa causar ao seu próprio balanço". O responsável espera que possa "avançar confortavelmente a uma taxa positiva em termos reais e a única coisa que faz é apostar num equilíbrio macro que será resolvido pelo desempenho fiscal". Esta é a ferramenta que o BCRA tem para focar no seu objetivo principal : eliminar a inflação".
Com o objetivo de reduzir ao mínimo possível a emissão monetária, o BCRA transferirá a dívida remunerada ao Tesouro Nacional, que abrirá um processo de captação de financiamento externo que lhe permitirá fazer face às responsabilidades que lhe forem devidas no curto prazo. Haverá uma carta de regulação monetária a que os bancos terão acesso para colocar o seu excesso de liquidez", indicou.
Taxa de juros e reservas
"Os agentes verão a força do peso com base no compromisso do Tesouro de cumprir o déficit zero", disse Bausili. Ele explicou que a segunda etapa da estabilização "devolve autonomia ao Banco Central, porque ele pode fixar a taxa de juros sem se preocupar com os danos que poderá causar aos seus próprios balanços. O conflito de interesses acaba".
Além disso, considerou "razoável" que a taxa de juro passasse, com estas medidas, "para território positivo em termos reais". Antecipou que as conversações com os bancos começarão na segunda-feira e anunciou que nas próximas duas semanas serão publicadas regulamentações específicas para colocar em funcionamento esta "segunda fase" do programa econômico.
Relativamente às reservas, Bausili disse que se espera que as reservas sejam perdidas de junho a setembro. "Dentro do programa estipulado era esperado um prejuízo de 3 bilhões de dólares. É normal. E no terceiro trimestre recuperam", disse o presidente do BC. Ele ressaltou que como "o inverno chegou mais cedo" com o "maio mais frio", os números de junho permaneceram negativos, ou virtualmente zero.
Terceira etapa do programa de estabilização
O ministro insistiu ainda que "ainda não há data para a saída do cepo" e confirmou que se reduzirá a alíquota do imposto PAIS assim que começar a entrar mais dinheiro devido à reforma fiscal.
"Vamos baixar o Imposto do PAIS, como dissemos desde o primeiro dia. Será assim que a Lei de Bases for regulamentada e implementada e o Tesouro começar a receber as receitas do pacote fiscal. Seguramente entre agosto e setembro", explicaram.
Fonte: Ámbito
Foto: Freerange Stock
